20230801焦炭、玻璃、甲醇、乙二醇、橡胶等基本面分享

2023.08.01交易观点分享（含07.31夜盘）

(资料图片)

2023年7月31日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，生猪涨超4%，苯乙烯、红枣、丁二烯橡胶（BR）涨超2%，沪镍、燃料油、工业硅、棉花涨超1%。跌幅方面，菜籽粕、菜籽油、棕榈油、豆油跌超2%，豆二、焦煤、白糖、沥青、豆粕跌超1%。

焦炭2309震荡调整关注支撑情况

焦炭盘中2247-2304区间运行，57点左右运行，日线级别来看焦炭震荡调整。消息面近期市场频传的粗钢产量压减政策，安徽、云南等更多省份钢厂表示已收到通知，对焦炭需求或有所转变，但考虑当前钢厂有一定利润，铁水产量日均240.69/元/吨延续高位运行，钢厂生产积极性不减，短期影响不大。然上周焦炭 3 轮提涨落地，涨幅 100-110 元/吨，焦企压力暂缓，不过焦炭涨幅不及焦煤，焦企仍处亏损状态，提产意愿并不强烈，多维持此前限产节奏，后期有继续提涨意向。下游方面，现阶段钢厂开工积极性尚可，铁水产量虽有回落，但仍在高位，焦炭需求支撑不变，贸易商寻货者也不断增加，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存几无。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

玻璃2401震荡调整关注支撑情况

玻璃盘中1521-1576区间运行，55点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面目前玻璃需求支撑尚显薄弱,提前刚需入库后,采买意愿下滑,新一轮补库行为逐渐收尾,场内信心多显不足,多数认为浮法玻璃后续上涨空间有限,今日玻璃现货价格普遍持稳，其中华北 5.00mm 大板价格扔报 1840 元/吨。上周玻璃企业库存依旧处于去化状态,只是库存下滑力度较前一期收窄。截止到 7 月 27 日,全国浮法玻璃样本企业总库存 4646.5 万重箱,处于 11 周低位,周环比下降 2.19%或 104.3 万重箱,同比减少 42.72%。但部分地区库存低位,警加部分对后市传统旺季预期,原片价格仍有一定支撑。1 玻璃企业盈利情况连续第二周改善,企业生产也较为积极,上周玻璃供应量维持平稳,截至 7 月 27 日,全国浮法玻璃日产量为 16.8 万吨,环比持平,全国浮法玻璃产量 117.58 万吨,环比增加 0.05%,同比下降 0.41%。本周暂无产线计划点火,目前日产量水平或将延续,整体处于攀升趋势中。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

甲醇2309震荡调整关注支撑情况

甲醇盘中2256-2306区间运行，50点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面近日，内地现货市场情绪有所升温，企业库存偏低，西北主流厂家挺价竞拍，成交顺畅，终端下游刚需采购，贸易商参与积极性高，多挺价为主，需求支撑力度较强，不过 CTO 企业外采结束。目前西北大部分生产企业库存较低，挺价心态明显，且持货商可售货源不多，贸易转单价格仍较为坚挺，而下游对高价存抵触心态。7 月中旬开始甲醇检修装置陆续恢复，国内甲醇供应量陆续增加，7 月底至 8 月初期，国内甲醇重启装置合计 723 万吨，涉及地区有河南、陕西、甘肃、宁夏、山东、新疆、内蒙，随着利润修复以及检修装置重启，供应压力增加，且后期供应预期进一步提升，国内现货供应量即将迎来峰值。进口方面伊朗装置已全部复产，非伊货源供应同样充足。此前有消息称港口方面本周有美国甲醇向国内抛货，港口 8 月累库预期再起。截至 2023 年 7 月26 日，中国甲醇港口库存总量在 95.27 万吨，较上周增加 8.51 万吨。其中，华东地区累库，库存增加 8.9 万吨；华南地区去库，库存减少 0.39 万吨。目前国内主流甲醇下游行业开工平稳，传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等行业开工波动较窄，着政策支持超大特大城市城中村改造，多项房地产相关产品呈向好驱动，甲醇部分传统下游预期悲观预期随之修复。内地部分大型 CTO 一体化装置检修，沿海烯烃需求波动不大，兴兴和斯尔邦仍未听闻有重启预期。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2309震荡调整关注支撑情况

乙二醇今天4154-4225区间运行，71点左右运行，日线级别来看震荡调整。消息面进入 6 月份后，随着国内产能较大的装置陆续重启，国产开工率出现了一波明显回升，尽管最近一周中科炼化、陕西渭河彬州停车以及部分装置负荷降低等因素影响，开工率从高位出现回落，但是日产量仍然接近 5 万吨，进口情况来看，经历了上半年低进口状态后，预计下半年将出现恢复，因此供应增加趋势或在 7-8 月份集中体现。需求端，主要下游聚酯开工率持续上升，目前聚酯日产量 19.2 万吨附近，对乙二醇供需平衡影响明显，如果聚酯持续保持目前开工水平，乙二醇供需难以出现明显失衡。终端方面，目前多数织造厂商以生产冬季保暖面料库存为主，实际新单情况不佳，多数订单为前期滞缓订单为主，纺织市场整体情绪不佳。近期港口到港增多，现货供应充裕的大背景下，聚酯企业多按需采购为主，主港库存维持在 97 万吨偏上位置。至 7 月 13 日华东主港地区 MEG 港口库存总量 97.46 万吨，较上一统计周期增加 0.06 万吨。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2309震荡调整关注支撑情况

橡胶今天12200-12340区间运行，140点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。消息面顺丁橡胶和原料丁二烯价格相关系数极高，近期丁二烯价格偏强，成本端支撑显著。近期国内外盘及国内供方价格坚挺，提振商家的报盘心态，且下游开工利润较好，需求端对丁二烯价格存支撑，市场较难寻到低价货源，成交重心近日逐渐走高。今年 7 月份以来，随着国际油价在 OPEC+挺价政策的支持下不断走强，上游原料国内丁二烯出厂价也跟随反弹,丁二烯橡胶出厂价也止跌反弹至 107501 元/吨。从成本价格来看，目前国内丁二烯橡胶生产成本约为 9900 元/吨，生产理论利润在 700-1000 元/吨，此次期货合约挂牌基准价略高于目前成本价格。1 近期顺丁胶需求较好,从半钢胎开工率和轮胎出口数据可以得到验证。半钢胎开工率近期依然稳定在 70%以上,大幅好于全钢胎。轮胎出口在上半年表 1 现较好，近期出口订单充足，半钢雪地胎集中排产，预计半钢胎开工率依然高位运行，提振顺丁胶需求。库存方面，本周高顺顺丁橡胶生产企业样本库存量为 2.13 万吨。齐翔、威特顺丁橡胶装置虽陆续恢复正常运行，然茂名顺丁橡胶装置一线运行，浙石化顺丁橡胶装置停车检修，且合成橡胶期货上市临近，贸易商积极拿货，共同影响生产企业样本库存量下降。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2310震荡调整关注支撑情况

沥青今天3746-3827区间运行，81点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面从基本面情况来看,随着原材料矛盾得到缓解,国内沥青装置的开工率和产量已经展现出复苏的迹象。根据隆众数据,本周国内有 80 家样本企业的沥青产能利用率为 37.9%,较上周增长了 2.7 个百分点。8 月份国内地炼沥青总计划排产量为 216.3 万吨,较 7 月地炼排产增加 42.4 万吨。由于最近山东地区部分炼厂纷纷恢复生产,该地区的供应资源可能明显增加。此外,主营营炼厂的供应仍然保持在较高水平,使得市场供应相对宽裕。需求端,本周大部分地区的出货量都有所下降,尤其是东北、华东和华南地区的减少显著。国内有 54 家样本企业厂家共计出货 46.5 万吨沥青,较上周减少 5.7 万吨,下降了 10.9%。其中,东北地区的低硫资源价格上涨,同时部分炼厂的低价合同业者间歇性提货;华东地区部分主营炼厂集中降产和转产,导致供应减少;而华南地区受到台风的影响,船运发货受阻,整体出出货量也有所减少。库存方面,本周国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 93.1 万吨,环比增加 0.9 万吨或 1.0%。其中华南地区厂库累库最多,一方面周内由于部分地区台风天气影响主力炼厂发货,出现累库情况;另一方面,周内部分炼厂复产沥青,沥青整体供应增加,带动厂库累库。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2309震荡调整关注支撑情况

液化气（LPG2309）盘中4085-4195区间运行，110点左右运行，日线级别来看震荡调整。现货方面从 LPG 基本面情况来看,进口气方面,因台风影响,8 月上旬进口船并不集中,下周计划到港量将减少,约 69 万吨,预期以山东为主,供应端支撑仍在。国产气方面,东北两家炼厂或装置恢复,华北一家炼厂装置开工,供应或有小增。需求面,在燃烧消费处于淡季的环境下,化工端需求表现相对稳固。新装置运行带动 PDH 装置丙烷需求量,且利润良好,厂家多意向线维持高位运行;烯烃碳四下游开停工均存,需求量或变化有限;燃烧用户多有一定库存,短期内库存有待消化。国内现货市场上,周末国内液化气市场窄幅盘整,仅西北高位走跌,其他区域稳中上行。上游厂家库存暂无较大压力,后期华东地区有台风过境,虽然对多数码头到船并不影响,但 8 月上旬进口船并不集中,上游压力较小;国产气供应小增,不过主力炼厂库存暂未有压力。短线国内民用市场低位仍有不涨预期,高位上行空间收窄。烯烃碳四市场氛围好转,主因有下游完基化装置开工,需求回升,装置利润尚可。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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